Regulované ceny určia infláciu tento rok, tvrdia analytici
Klúčové faktory inflácie: Regulované ceny na prvom mieste
Analytici predpovedajú, že v tomto roku budú hlavným faktorom ovplyvňujúcim infláciu v Slovenskej republike regulované ceny. Zvýšenie cien tepla by mohlo formálne navýšiť infláciu o viac než pol percentuálneho bodu. Dôležité je, že tento nárast sa odrazí najmä na domácnostiach, pričom veľká časť z nich tento šok zmierni prostredníctvom energetických poukazov, známych ako „energošeky“.
Ľubomír Koršňák z UniCredit Bank vo svojom komentári k inflačným údajom za december a celý rok 2025 uviedol, že pomoc pri cenách elektriny a plynu bude pokračovať vo forme dotácií, no nebude sa vzťahovať na všetky domácnosti. Očakáva sa, že asi 10 % domácností zaplatí vyššiu cenu za elektrinu a plyn, čo tiež prispieje k nárastu celkovej inflácie, avšak v menšom rozsahu.
Koršňák dodal, že ceny služieb, ktoré sa zvyšujú v dôsledku rekordného 12-percentného rastu minimálnej mzdy, budú na infláciu vyvíjať tlak aj naďalej. Naopak, ceny potravín už tento rok pravdepodobne nebudú významným faktorom inflácie.
Tomáš Boháček z analytickej skupiny 365.bank predpokladá, že inflácia začiatkom roku 2026 bude okolo 4 %, pričom v priebehu roka by mala postupne spomaľovať. Celkový inflačný výhľad na tento rok sa blíži k 3,5 %. Rizikové faktory však zostávajú, ako napríklad administratívne zásahy do cien, rýchlejší rast miezd, či globálne ekonomické šoky.
Matej Horňák zo Slovenskej sporiteľne uviedol, že Slovensko by sa mohlo stať druhou krajinou s najvyšším rastom cien v rámci EÚ, hneď za Rumunskom, pričom infláciu nepochybne ovplyvňuje regulácia cien energií, ktorá je už niekoľko rokov aktuálna.
Národná banka Slovenska (NBS) zas naznačuje, že inflácia by v januári mala byť blízko 4 %, predovšetkým kvôli zvyšovaniu regulovaných cien energií pre domácnosti. Ako dodali analytici NBS, ďalšie faktory ovplyvňujúce infláciu budú závislé od ekonomickej situácie a nezamestnanosti, ako aj nesmierne dôležité faktory ako vývoj cien energie.
Štatistický úrad Slovenskej republiky zároveň informoval, že spotrebiteľské ceny v decembri 2025 medzimesačne poklesli o 0,3 %, čo bol jediný pokles v danom roku. Napriek tomu sa medziročná inflácia mierne zvýšila na 3,8 %, pričom priemerná hodnota inflácie za celý rok 2025 bola na úrovni 4 %.
Komplikovaná situácia na trhu s energiami
Na pozadí týchto čísiel je však dôležité sledovať, ako sa vyrovnajú s aktuálnou situáciou domácnosti, ktoré sa ocitnú pod finančným tlakom v súvislosti so zmenami regulovaných cien. Energošek je pritom len jednou z mnohých iniciatív, ktoré sa snažia zmierniť dopady hospodárskych zmien na jednoduchých občanov. Celé toto dianie nás vedie k otázkam o tom, ako správne plánovať rozpočet v zložitých časoch a aké sú dlhodobé riešenia v oblasti energetiky a hospodárskej stability Slovenska.
